اسلام آباد – فِچ ریٹنگز نے پاکستان کی طویل المدتی غیر ملکی کرنسی میں جاری کنندہ کی ڈیفالٹ ریٹنگ (IDR) کو ‘CCC+’ سے بڑھا کر ‘B-’ کر دیا ہے۔
منگل کو جاری کردہ بیان میں فچ نے کہا: "آؤٹ لک مستحکم ہے۔”یہ اپ گریڈ فچ کے اس بڑھتے ہوئے اعتماد کی عکاسی کرتا ہے کہ پاکستان بجٹ خسارے میں کمی اور ساختی اصلاحات کے نفاذ میں حالیہ پیش رفت کو برقرار رکھے گا، جو آئی ایم ایف پروگرام کی کارکردگی اور فنڈنگ دستیابی کے لیے معاون ہو گا۔ فچ نے کہا کہ سخت معاشی پالیسیوں کے تسلسل سے زرمبادلہ کے ذخائر کی بحالی اور بیرونی مالیاتی ضروریات پر قابو پانے میں مدد ملے گی، اگرچہ اس عمل میں خطرات بدستور موجود ہیں اور مالی ضروریات اب بھی بڑی ہیں۔عالمی تجارتی کشیدگی اور مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ بیرونی دباؤ پیدا کر سکتے ہیں، تاہم کم تیل کی قیمتیں اور پاکستان کا برآمدات و مارکیٹ فنانسنگ پر کم انحصار ان خطرات کو کم کر دیتا ہے۔مارچ میں پاکستان اور آئی ایم ایف کے درمیان 7 ارب ڈالر کے ایکسٹینڈڈ فنڈ فیسلٹی اور 1.3 ارب ڈالر کے ریزیلینس اینڈ سسٹین ایبلٹی فیسلٹی پر عملے کی سطح کا معاہدہ ہوا، جو 2027 کی تیسری سہ ماہی تک جاری رہے گا۔ پاکستان نے ذخائر کے اضافے اور بنیادی مالی سرپلس جیسے شعبوں میں بہتر کارکردگی دکھائی، اگرچہ ٹیکس ریونیو ہدف سے کم رہا۔ صوبائی حکومتوں نے زرعی آمدن پر ٹیکس میں اضافے کی قانون سازی کی، جو ایک اہم ساختی سنگ میل ہے۔فچ کے مطابق، مالی سال 2025 (جون میں ختم ہونے والا سال) میں حکومت کا بجٹ خسارہ 6 فیصد تک کم ہونے کی توقع ہے، جو مالی سال 2024 میں تقریباً 7 فیصد تھا، اور درمیانی مدت میں یہ 5 فیصد تک آ جائے گا۔ فچ نے پیش گوئی کی ہے کہ پرائمری سرپلس مالی سال 2025 میں 2 فیصد سے زائد ہو جائے گا، جو پچھلے سال کے مقابلے میں دو گنا ہے۔کم افراطِ زر اور درآمدات کی وجہ سے ٹیکس آمدن میں کمی کو کم اخراجات اور صوبائی حکومتوں کے اضافی سرپلس سے متوازن کیا جائے گا۔ حالیہ برسوں میں بلند شرح سود نے اگرچہ مالی کارکردگی پر دباؤ ڈالا ہے، لیکن اسی نے اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی طرف سے حکومت کو 2 فیصد جی ڈی پی کے برابر غیر معمولی ڈیویڈنڈ کی فراہمی کو ممکن بنایا ہے۔فچ ریٹنگز کے مطابق، مالی سال 2024 میں حکومت کا قرضہ مجموعی ملکی پیداوار (GDP) کے مقابلے میں کم ہو کر 67 فیصد ہو گیا، جو مالی سال 2023 میں 75 فیصد تھا۔ فچ نے پیش گوئی کی ہے کہ درمیانی مدت میں یہ شرح بتدریج مزید کم ہو گی، جس کی وجہ سخت مالیاتی پالیسی، برائے نام اقتصادی نمو، اور گھریلو قرضے کو کم شرح سود پر ری پرائس کرنا ہے۔
تاہم، مالی سال 2025 میں یہ شرح تھوڑی سی بڑھے گی کیونکہ افراط زر میں تیزی سے کمی آ رہی ہے، اور یہ ‘B’ کیٹیگری کے اوسط میڈین یعنی 50 فیصد سے کچھ زیادہ سے اب بھی بلند رہے گی۔ سود کی ادائیگی/آمدنی کا تناسب، جو مالی سال 2025 میں 59 فیصد رہنے کی پیش گوئی کی گئی ہے، کچھ کم ہو گا لیکن اب بھی ‘B’ میڈین یعنی تقریباً 13 فیصد سے کہیں زیادہ رہے گا، کیونکہ ملکی قرضے کی شرح زیادہ ہے اور ریونیو بیس محدود ہے۔
فچ نے مزید کہا:
"ہم توقع کرتے ہیں کہ مالی سال 2025 میں کنزیومر پرائس انڈیکس (CPI) افراطِ زر اوسطاً سالانہ 5 فیصد رہے گا، جو FY23–FY24 کے دوران 20 فیصد سے زیادہ رہا، کیونکہ توانائی کی قیمتوں میں اصلاحات کے کئی مراحل کے اثرات ختم ہونا شروع ہو چکے ہیں۔ بعد ازاں FY26 میں مہنگائی ایک بار پھر بڑھ کر 8 فیصد تک پہنچ سکتی ہے، جو حالیہ مہینوں کی شہری بنیادی مہنگائی (urban core inflation) سے ہم آہنگ ہے۔”
اسٹیٹ بینک آف پاکستان (SBP) نے مارچ میں اپنی پالیسی ریٹ 12 فیصد پر برقرار رکھی، حالانکہ مئی 2024 سے جنوری 2025 کے درمیان شرح سود میں 1,000 بیسس پوائنٹس کی کمی کی جا چکی ہے۔ اس فیصلے کی وجہ کرنٹ اکاؤنٹ پر دباؤ اور بنیادی مہنگائی کا تسلسل بتایا گیا۔
فچ نے یہ بھی کہا کہ وہ مالی سال 2025 میں پاکستان کی GDP گروتھ میں بہتری کی توقع کر رہا ہے، جو 3 فیصد تک پہنچ سکتی ہے۔
