کراچی: پاکستان کے غیر ملکی زرِ مبادلہ کے ذخائر میں 252 ملین ڈالر کی کمی آئی، جس کے نتیجے میں اسٹیٹ بینک آف پاکستان کے کل ذخائر 11.17 ارب ڈالر تک پہنچ گئے، اور اس کی وجہ بیرونی قرضوں کی ادائیگیاں ہیں۔ 7 فروری 2025 تک پاکستان کے کل مائع غیر ملکی ذخائر 15.86 ارب ڈالر تھے، جن میں سے SBP کے ذخائر 11.17 ارب ڈالر تھے اور تجارتی بینکوں کے ذخائر 4.70 ارب ڈالر تھے۔ SBP نے بیان کیا کہ "7 فروری 2025 کو ختم ہونے والے ہفتے کے دوران، SBP کے ذخائر 252 ملین ڈالر کم ہو کر 11,166.6 ملین ڈالر ہوگئے، جو بیرونی قرضوں کی ادائیگیوں کی وجہ سے تھا۔ غیر ملکی ذخائر اقتصادی چیلنجز اور قرضوں کی ادائیگیوں کی وجہ سے متغیر رہے ہیں۔ تاہم، تجارتی بینکوں کے ذخائر 69 ملین ڈالر بڑھ کر 4.70 ارب ڈالر ہوگئے ہیں، جیسا کہ عارف حبیب لمیٹڈ (AHL) نے بتایا۔ مالی سال کے آغاز سے اب تک ذخائر میں 1.87 ارب ڈالر کا اضافہ ہوا ہے، لیکن دسمبر 2024 کے مقابلے میں 65 ملین ڈالر کی کمی آئی ہے۔ درآمدات کے احاطہ کا حساب، جو یہ ظاہر کرتا ہے کہ پاکستان اپنے موجودہ ذخائر سے کتنے مہینوں تک درآمدات کو برداشت کر سکتا ہے، معمولی طور پر 2.10 مہینوں سے کم ہو کر 2.05 مہینوں تک پہنچ گیا ہے، جو گزشتہ تین مہینوں میں ماہانہ 5 ارب ڈالر کی اوسط درآمدات کی بنیاد پر ہے۔ ذخائر مئی 2021 کے وسط میں 27 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گئے تھے، لیکن بیرونی ذمہ داریوں کی وجہ سے اس کے بعد کمی واقع ہوئی ہے۔ تاہم، حالیہ مہینوں میں کچھ استحکام دیکھنے کو ملا ہے، اور SBP اور تجارتی بینکوں کے ذخائر بتدریج بہتر ہو رہے ہیں۔ درآمدات کے احاطہ میں بھی 2024 کے وسط کے مقابلے میں بہتری آئی ہے، جب یہ تقریباً 1.66 مہینے تھا۔ پاکستان کو امریکی ڈالر کے حوالے سے ایک منفرد اقتصادی صورتحال کا سامنا ہے۔ اسٹیٹ بینک آف پاکستان (SBP) کے گورنر نے حال ہی میں اعتراف کیا کہ مرکزی بینک نے ذخائر کو مستحکم کرنے کے لیے مارکیٹ سے 9 ارب ڈالر خریدے ہیں۔ ماہرین کا کہنا ہے کہ اس اقدام نے روپے کی قدر کو کمزور کیا، اور اگر یہ نہ ہوتا تو روپے کی قدر میں 40 روپے تک اضافہ ہو سکتا تھا، جس سے شرح تبادلہ 240 روپے فی امریکی ڈالر تک آ جاتی۔
مضبوط روپیہ خریداری کی طاقت میں اضافہ کرتا ہے اور سالوں کی بلند افراط زر سے نجات فراہم کرتا ہے۔ تاہم، اس سے SBP کی ذخائر بنانے کی صلاحیت محدود ہو جاتی ہے، جس سے اقتصادی استحکام اور افورڈیبلٹی کے درمیان ایک انتخاب پیدا ہوتا ہے۔ اس کے برعکس، کمزور روپیہ برآمدکنندگان کے لیے فائدہ مند ہوتا ہے کیونکہ پاکستانی مصنوعات عالمی منڈیوں میں زیادہ مسابقتی بن جاتی ہیں۔ تاہم، ناقدین کا کہنا ہے کہ برآمدکنندگان نے جدت یا کارکردگی میں بہتری لانے کی کوشش نہیں کی، بلکہ حکومت کی حفاظت پر انحصار کیا ہے—چاہے وہ مہنگی ڈالر کی قیمت ہو یا سالانہ سبسڈیز میں اربوں کی رقم۔ ان کا کہنا ہے کہ عالمی مسابقت کے مطابق ڈھالنے کے بجائے برآمدکنندگان اپنی آرام دہ حالت میں رہنا پسند کرتے ہیں۔ پچھلی سیشن میں معمولی کمی کے بعد، جمعرات کو پاکستان میں سونے کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ ہوا، جو عالمی منڈیوں میں اوپر جانے والے رجحان کے بعد ہوا۔ آل پاکستان جیمز اینڈ جیولرز سرفہ ایسوسی ایشن (APGJSA) کے مطابق، ایک تولہ سونے کی قیمت میں 2,500 روپے کا اضافہ ہوا، اور یہ قیمت 304,000 روپے کی تاریخی سطح تک پہنچ گئی۔ سونا روایتی طور پر اقتصادی عدم استحکام کے دوران ایک محفوظ سرمایہ کاری سمجھا جاتا ہے، حالانکہ بڑھتی ہوئی سود کی شرحیں اس کی کشش کو کم کرتی ہیں کیونکہ یہ غیر پیداوار سرمایہ کاری ہے۔ عالمی سطح پر، جمعرات کو سونے کی قیمتوں میں اضافے کا رجحان تھا، اور سرمایہ کار امریکی تجارتی پالیسیوں پر نظر رکھے ہوئے ہیں، خاص طور پر متوقع ٹیرف کے اعلانات جو مالیاتی منڈیوں پر اثرانداز ہو سکتے ہیں۔ انٹرایکٹو کموڈیٹیز کے ڈائریکٹر عدنان اگر نے کہا کہ مارکیٹ میں اضافہ کا رجحان دکھائی دے رہا ہے، تاہم سرد مہری کے آثار بھی نظر آ رہے ہیں۔ اگر سونا بغیر کسی اصلاح کے بڑھتا رہا تو یہ شدید کمی کا شکار ہو سکتا ہے، لیکن ایک تدریجی اصلاح زیادہ استحکام فراہم کرے گی۔ اگر نے یہ بھی کہا کہ تاجروں کی نظریں امریکی ٹیرف پالیسیوں اور جغرافیائی سیاسی ترقیات پر ہیں، کیونکہ یہ عوامل قیمتوں کی نقل و حرکت کو متاثر کر سکتے ہیں۔ انہوں نے یہ تجویز کیا کہ اگر سونا اپنے اگلے ہدف تک پہنچتا ہے، تو 400-500 ڈالر فی اونس کی بڑی کمی ہو سکتی ہے کیونکہ منافع کے حصول کے لیے قیمتیں واپس آ سکتی ہیں۔ پچھلے 18 مہینوں میں سونے کی قیمت میں قابل ذکر اضافہ ہوا ہے بغیر کسی بڑی اصلاح کے، جس سے مستقبل کی قیمتوں کی نقل و حرکت پر گہری نظر رکھنے کی ضرورت ہے۔ دریں اثنا، پاکستانی روپے نے جمعرات کو انٹر بینک مارکیٹ میں امریکی ڈالر کے مقابلے میں استحکام دکھایا اور 279.26 روپے فی ڈالر پر بند ہوا، جو پچھلے سیشن سے بدلے نہیں۔
